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1原因一：北上资金与南下资金出现了巨大差异2019年以来，通过沪深港通北上与南下的资金出现了明显差异。北上资金出现大幅的资金净流入，从1月1日到2月22日，北上资金净流入1120.87亿元，而2015、2016、2017、2018年同期的北上资金净流入为258.38、5.52、327.30、253.44亿元（图表1）；与此相反的是，港股通南下资金却出现了大幅的萎缩，从1月1日到2月22日，南下资金净流入仅为4.81亿元，而2015、2016、2017、2018年同期的南下资金净流入为135.60、213.66、448.55、949.08亿元（图表2）。

（3）人民币兑港币汇率上升。从去年11月份至今，港币兑人民币一直处于贬值的趋势，目前已经从11月份的高点下跌了330BP（图表3）。这使得南下资金需要承受港币汇率贬值带来的损失。（4）Hibor利率大幅降低可能增加了北上资金的杠杆率。我们对历史数据复盘发现香港Hibor利率与北上资金单日净流入呈现出一定的负相关关系，即Hibor利率越低，北上资金单日净流入越高（图表4），这说明其中可能存在一定的借贷行为。在香港市场融资买入沪深港通标的是很方便的，只需要在券商做孖展业务即可，并没有过多的资金限制或者合格投资者限制。因此，当前Hibor利率的大幅降低，可能一定程度上增加了北上资金的杠杆率。当然，不能排除内地游资借道香港进行融资加杠杆，再通过沪深港通投回到国内的可能性，这样做的好处是可以降低融资的成本。但是由于没有相关数据，无法确定具体的规模大小。

近年以来，深市核心指数战略新兴产业和新经济行业的占比持续突出。本次定期调整后，深证成指、创业板指和深证100战略新兴产业权重将分别达到57%、84%和56%，公司数量占比分别为57%、92%、57%。同时，信息技术、消费、医药卫生等行业进一步显现主导地位，深证成指调样后的前三大行业为信息技术、可选消费和主要消费，权重分别为22%、17%、13%；创业板指相应为信息技术、医药卫生和主要消费，权重分别为36%、22%、14%；深证100为可选消费、信息技术以及主要消费，权重分别为23%、18%、18%。

但有些人在原则问题上总是态度暧昧，甚至是说一套做一套，比如国泰航空（详情点击：“No zuo no die” 两高管辞职！细数国泰航空“乱港之罪”）。 今天有一条重磅消息，就是国泰航空两名高管辞职。这让我想起了几天前， 我的同事康辉曾善意提醒国泰航空：no zuo no die（详情点击：主播说联播 | 康辉送给国泰航空一句话：No zuo no die）。网友都说，如今看来，这句提醒真是一语中的。不过，我们要说的是，国泰与其换人，不如换态度，对原则问题的态度。国泰国泰，你对这个国家、对暴力乱港到底是个什么态度？这个问题能不能说清楚、做明白？如果在这个问题上继续迷航下去，那么就像网友说的那样，国泰航空要想开展业务，恐怕只能成为国泰航天，或者成为香港一家市内航空公司。国泰航空，请选择！

责任编辑：刘光博据了解，九铭资产于2015年成立，公司风险控制能力突出，各项投资都在规范的投研流程和严格的风控体系下运行。公司投资以充分的宏观研究、行业研究、企业研究为基础，通过详尽的尽职调查和严密的风险控制，尽力保障各项投资的安全。投资风格为短线加波段，主要以价值趋势为主。

Callegari预计，美联储呈现鸽派立场，全球经济增长可能在下半年复苏，中美贸易紧张局势缓解，这些因素应该超过澳大利亚的国内风险，包括房地产市场的进一步下滑。Callegari在电话采访中称，“我们将倾向于继续做多澳元。”他认为，从长期来看，澳元兑美元可能会从当前的0.7050附近升至0.75关口。不过，Callegari表示，在增加澳元多头头寸之前，他正在等待更具体的迹象表明全球经济增长出现好转。