huanlegutv@gamil.com

之所以出现名义负利率实施后短期内提振经济，而长期效果不明显，其原因主要可以从长期经济增长决定因素和短期逆周期经济调控政策两方面来考虑。从长期经济增长看，宏观经济长期中呈现增长趋势，但决定长期经济增长的因素是劳动、资本和技术，货币政策在长期中是中性的，只影响物价却并不能有效决定资源配置效率或者影响经济增长，通过实施名义负利率来推动长期经济增长的目标自然难以有效实现。从逆周期调节政策来看，短期中经济增长呈现波动的特点，可以通过政策逆周期调节来平稳经济增长。货币政策本身具有非对称性，在宏观经济处于上升周期时，货币政策对抑制通货膨胀的效果更加明显，在宏观经济本身处于下行周期时，受流动性陷阱以及央行只能控制货币供给量而无法有效控制货币需求量等因素影响，货币政策对经济的刺激作用并不明显。另外，货币政策本身属于总量型需求调节政策，结构性调节效果不明显，而经济增长更多地表现为结构性问题。

目前，老板电器2018年ROE为24%，市动态净率估值约为3.7倍。这一估值高于同行业增长更快的的华帝股份（2018年ROE 26%；市净率3.4）和格力电器的估值（2018年ROE 29%；市净率3.4）。而且，厨电行业因为正处在增量市场向存量市场过渡的换挡期。ROE下滑已成趋势，最终能稳定在怎样的长期增长水平还不确定。而白电因为已经处于存量竞争的市场，当前龙头公司的ROE多源自于自身的竞争优势，所以更有希望长期保持。从这个角度看，老板电器目前的市净率3.7倍仍然偏高，并不具有安全边际。

工商信息显示，重庆小米小额成立于2015年6月12日，注册资本4.5亿美元，由小米金融（香港）有限公司全资控股。2017年11月27日，重庆小米小贷负责人由雷军变更为洪锋。王诗强认为，近期颁布的联合贷、助贷监管政策可能导致部分中小银行压缩与小米金融的合作业务，“但这并不是小米金融注销珠海小贷的原因。主要原因是在珠海注册成立的小贷公司外部融资有限，根本不能满足小米金融业务需求”。

稳住“钱袋子”过“紧日子”今年全国两会上，国务院总理李克强提出要落实两万亿元的减税降费“大礼包”，这势必会影响财政收支的平衡。当时，财政部部长刘昆坦言：“今年财政收支平衡压力将比较突出。”但他也明确提出了应对之道：“既要当‘铁公鸡’，不该花的钱一毛不拔，严格控制一般性支出。也要打好‘铁算盘’，该花的钱要花好，花在刀刃上，加大对重点领域和关键环节的投入力度。”半年过去，“算盘”打得如何？

“新基建”成亮点值得注意的是，本轮基建投资与以往相比，交通、能源、水利等传统基建着力补短板，5G、人工智能、工业互联网等“新基建”则成为稳增长和促创新并驾齐驱的重要发力点。2018年12月的中央经济工作会议提出，要加大基础设施补短板力度，并为基建投资提出了三个主要方向，分别是加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板等。

“不要害怕挑战谷歌”事实上，Aptoide早就和谷歌结过梁子。据路透社此前报道，Aptoide于2014年向欧盟分管市场竞争的部门投诉，称谷歌存在不当竞争行为。去年10月，葡萄牙当地一所法院作出“里程碑式的”判决，命令谷歌母公司Alphabet不得在用户不知情的情况下，将下载自Aptoide的应用程序从安卓用户的手机中移除。