x33448899

《菲律宾星报》17日引述赵鉴华的话称，最近菲律宾出现的把菲称作“中国一个省”的横幅，是对中菲两国关系和杜特尔特政府外交政策的“恶毒攻击”。他说，菲律宾从来不是中国的一部分，现在不是，永远都不是。7月12日前后，别有用心的人在马尼拉卫星城市奎松市的多座过街天桥上挂上红色条幅。条幅用英文和中文写着 “欢迎来到中国的菲律宾省”的字样，并印有中国国旗。12日，正是海牙国际仲裁庭对所谓“南海仲裁案”判决菲律宾“胜诉”两周年。

从导致杠杆率变动的宏观因素来看，经济中高速增长是促使杠杆率回落的最重要因素、其次是通货膨胀。新增债务净借入是导致杠杆率上升的最主要因素，利息费用其次。在各种情形下，2018-2020年间这四个因素有望共同解释非金融部门、金融部门杠杆率变动的绝大部分。分母方面，尽管经济窄幅波动和温和回落仍属政策合意区间、并且当前“稳增长”的政策诉求相对较弱，但守住“6.5%左右”和“2020年翻番”的经济增速目标仍对稳杠杆和降杠杆有重要意义。通货膨胀方面，3%的CPI目标上限需要关注，同时也应当谨防通缩风险导致的债务负担加重。分子方面，一定规模的债务净增意味着保持信贷适度增长、满足实体经济部门的合理融资需求，因此去杠杆有必要避免过快过激而导致金融压抑、有损“金融服务实体经济”的正常功能。利率水平过高可能导致利息费用负担加重，不利于去杠杆，而放松货币政策以降低利率，也会刺激加杠杆行为，因此保持稳健中性的货币政策定力、避免收紧和放松的政策预期，应当作为“防范化解金融风险攻坚战”期间的政策常态。债务减记能导致一定程度的金融部门去杠杆，但其影响相比其他因素更弱，因此处置“僵尸企业”可能对金融机构稳健经营的意义大于宏观去杠杆的意义。

在上一轮和本轮金融大周期的开始阶段，金融活动都收缩至显著的低水平，这也是我们得以识别完整金融周期长度的重要依据。尽管在金融大周期内，受政策等因素影响，金融活动仍有扩张和收缩的交替，但每一次收缩的谷底都相对较高、并未显著偏离趋势，因此我们倾向于认为这是完整金融周期内金融活动围绕长期趋势的正常波动，而非新旧周期的交替。我们基于正态假设，测算了样本数据波动范围95%的置信区间。大部分时期金融周期的波动都处于置信区间以内，可以理解为正常波动，仅在本轮金融周期的开始阶段，金融周期收缩至正常区间以外，说明金融活动显著低于趋势水平。

从公告可以看出，上述补选董事、监事的董事会、监事会召开得极为紧急，*ST中捷正在“争分夺秒”。*ST中捷相关人士透露，此前，随着浙江环洲被破产清算，*ST中捷原有的部分董监高已经无力、无心解救上市公司，“当地国资及二股东方面申请派驻新任董监高，这对上市公司肯定是好事。”

金融周期下半场去杠杆的新机遇在于经济增长的动能转换。在金融周期收缩的下半场，叠加去杠杆进程逐步推进的阶段，应当加强对新经济领域的布局和深耕。新经济蕴含的新机会包括以5G、物联网、云计算、大数据、人工智能等为引领的新一代信息技术，以大国重器、军民融合、进口替代、工业互联网等为代表的高端制造业，以体外诊断、精准医疗、康复医疗、医疗器械等为成长方向的生物医药产业，以水务、大气治理、固废处理、土壤修复等为主要内容的节能环保行业。

全联房地产商会特色小镇分会是全国工商联直属商会设立的特色小镇投资运营商的行业组织，是推动特色小镇和产城融合发展的中坚力量。分会的发展愿景是“汇聚产城力量、重构城市未来”，分会的发展定位是“建设最具影响力的特色小镇行业商会”，分会汇集了特色小镇、乡村振兴、文旅景区、城市更新、产城融合5大领域的优质投资运营商和上百家生态链企业，为城市升级和产业升级提供顶层设计和系统解决方案以及平台资源支撑。