台湾地区发布通道

以下是Elam的简要分析：1）ADP私营就业数据：美国6月份仅增加了10.2万个岗位，远远低于预期。此外，这一微弱的增幅是在5月份仅增长4.1万个岗位之后出现的，尽管这一数字经过了向上修正，但仍令人担忧。上月初值为2.7万，对于周五的官方非农就业报告来说，这是一个不祥之兆。我们可能在本周五看到类似的情况再次发生。

如前所述，本轮金融大周期在很大程度上是“货币政策的周期”：本轮金融周期开启的直接原因是货币政策的放松，本轮金融周期的每一次短周期的扩张与收缩都与货币政策的扩张与收缩密切相关。2017年后本轮金融周期的波动重新回落至收缩区间，但仍属于正常波动范围，相比区间下限仍有一定距离。

《决定》主要有如下4个方面内容：一是废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。遵循国民待遇原则，不对外资入股中资金融机构作单独规定，中外资适用统一的市场准入和行政许可办法。二是取消《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》、《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》和《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制。

新兴市场央行连续“抢跑降息”中国会是否跟进？上周以来，新兴市场央行相继降息，部分降息幅度超市场预期。例如，印尼央行降息25个基点至5.00%，已经是年内第四次降息。土耳其央行降息250个基点至14%，为年内第三次降息，降息幅度远超市场预期的100个基点。俄罗斯央行上周五宣布降息50个基点至6.5%，达逾五年半低位，也是其连续第四次会议降息。事实上，自今年年初以来，全球就已进入新一轮宽松潮，9月份欧洲央行也加入降息阵营。

本轮金融周期的每次扩张都对应了非金融和金融部门宏观杠杆率的提高，金融周期与宏观杠杆的纠缠使高杠杆问题逐渐累积。政府、企业部门的杠杆率的大幅上升对应着本轮金融周期的第一次扩张，金融周期第二次扩张期间政府、企业部门再次加杠杆。居民部门、金融部门的杠杆率变动同本轮金融周期的波动密切相关，本轮金融大周期的每次短周期扩张都对应了居民部门和金融部门的加杠杆活动。

日本九州大学的一位学者称，对美国来说，日本从来就不是真正的“伙伴”甚至“小伙伴”，而是“跟班小弟”。从政治与军事两方面看，日本都是美国的“附属国”或“保护国”。这种关系直接反映到领导人交往上。以前的美国总统会顾及日本颜面，表现出“形式上的尊重”，但特朗普对日本不会“虚情假意”，呼来喝去是很正常的事。